Flux de trésorerie d'exploitation (operationele kasstroom)
Le flux de trésorerie d'exploitation (operationele kasstroom) est le flux d'argent issu des activités ordinaires, corrigé du calendrier des paiements et des encaissements.
Que signifie le flux de trésorerie d'exploitation ?
Le flux de trésorerie d'exploitation (operationele kasstroom) est le flux d'argent issu des activités ordinaires, corrigé du calendrier des paiements et des encaissements.
Il peut être calculé par la méthode directe ou indirecte. Un montant d'exploitation positif ne donne pas une image complète des investissements ou des remboursements.
Comment cela fonctionne-t-il ?
La RJ 360 range dans les activités d'exploitation les transactions et événements qui conduisent directement à des produits et charges du compte de résultat : encaissements des clients, paiements aux fournisseurs et au personnel, et impôt sur le résultat payé. Les intérêts payés peuvent, jusqu'à l'exercice 2026 inclus, figurer ici ou dans les activités de financement. Pour les exercices commençant le 1er janvier 2027 ou après, ils constituent en règle un flux de financement, et les intérêts et dividendes reçus des flux d'investissement (RJ-Uiting 2026-6).
Avec la méthode directe, ces encaissements et paiements sont présentés eux-mêmes. Avec la méthode indirecte , le résultat est corrigé des amortissements, provisions et variations du fonds de roulement. Le résultat montre si l'entreprise peut payer ses remboursements, investissements de remplacement et dividendes avec ses propres activités.
Exemple
Un traiteur (BV) pour 2026 : résultat d'exploitation € 60.000, amortissements € 22.000. Le fonds de roulement varie : clients en hausse de € 14.000, stocks en baisse de € 3.000, fournisseurs en hausse de € 6.000, TVA et charges salariales à payer en hausse de € 2.000. Au total, cela coûte 14.000 − 3.000 − 6.000 − 2.000 = € 3.000. Flux de trésorerie des opérations : 60.000 + 22.000 − 3.000 = € 79.000. Après € 9.000 d'impôt sur les sociétés payé, le flux de trésorerie d'exploitation est de € 70.000. Avec cela, la BV paie € 5.000 d'intérêts, € 30.000 de remboursement et € 25.000 de nouveau matériel de cuisine ; il reste € 10.000.
Dans les comptes annuels
Tableau des flux de trésorerie, s'il est établi.
Différence avec l'EBITDA
L'EBITDA est le résultat d'exploitation plus les amortissements : une mesure de bénéfice issue du compte de résultat. Le flux de trésorerie d'exploitation va plus loin et traite aussi ce qui est resté bloqué dans les créances, les stocks et les dettes, ainsi que l'impôt payé. Dans l'exemple, l'EBITDA est de € 82.000 et le flux de trésorerie d'exploitation de € 70.000.
Erreurs fréquentes
- Assimiler le flux de trésorerie d'exploitation à l'EBITDA
- Présenter des investissements comme des charges d'exploitation
Points d'attention
- Comparez le résultat au bénéfice sur plusieurs années. S'il reste durablement en retrait, de l'argent se bloque dans les stocks ou les créances.
- Rapportez-le aux remboursements de l'année à venir, que vous mentionnez dans l'annexe (art. 2:375, al. 6 BW).
- Pour les moyennes et grandes entités, c'est une rubrique obligatoire du tableau des flux de trésorerie ; les micro et petites entités ne le calculent que pour leur usage propre ou pour un financeur.
Base légale et source
RJ 360
Questions fréquentes
Le flux de trésorerie d'exploitation peut-il être négatif alors qu'il y a un bénéfice ?
Oui. En cas de croissance rapide, stocks et créances clients augmentent plus vite que le bénéfice, et cet argent n'est pas encore rentré. Un gros paiement d'impôt pour un exercice antérieur peut aussi rendre le résultat temporairement négatif.
La TVA fait-elle partie du flux de trésorerie d'exploitation ?
Oui. Les encaissements des clients et les paiements aux fournisseurs incluent la TVA, et le reversement à l'administration fiscale néerlandaise (Belastingdienst) est un paiement d'exploitation.
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