Rentabilité (rentabiliteit)
Le rapport entre le bénéfice et le capital investi. La rentabilité des capitaux propres (REV) et celle du capital total (RTV) montrent avec quelle efficacité le capital produit un rendement.
Que signifie rentabilité (rentabiliteit) ?
Le rapport entre le bénéfice et le capital investi. La rentabilité des capitaux propres (REV) et celle du capital total (RTV) montrent avec quelle efficacité le capital produit un rendement.
La rentabilité compare un résultat choisi à la base de capital qui lui correspond. La formule pour les capitaux propres diffère de celle du capital total. Utilisez de préférence le capital moyen afin que de fortes variations du bilan ne faussent pas le chiffre.
Comment cela fonctionne-t-il ?
La rentabilité exprime un résultat en pourcentage du capital avec lequel il a été obtenu. Pour le capital total (RTV), prenez le résultat avant intérêts et impôts et divisez-le par le total du bilan moyen, de sorte que la rémunération de tous les apporteurs de capitaux compte. Pour les capitaux propres (REV), divisez le résultat après impôts par les capitaux propres moyens.
Il n’existe pas de formule légale. Le livre 2 du BW emploie le mot une fois : le rapport de gestion porte sur les circonstances dont dépend l’évolution du chiffre d’affaires et de la rentabilité (art. 2:391, al. 2 BW). Celui qui reprend le ratio dans les documents annuels indique la définition et le rapprochement avec les comptes annuels (RJ 430).
Exemple
Une BV commence l’exercice 2026 avec 80 000 € de capitaux propres et un total du bilan de 380 000 €, et le termine avec 100 000 € et 420 000 €. Le résultat avant impôts est de 20 000 € et l’impôt de 19 % de ce montant (3 800 €), ce qui laisse 16 200 € ; la charge d’intérêts est de 12 000 €. REV : 16 200 / ((80 000 + 100 000) / 2) = 16 200 / 90 000 = 18 %. RTV : (16 200 + 3 800 + 12 000) / ((380 000 + 420 000) / 2) = 32 000 / 400 000 = 8 %. Les intérêts coûtent en moyenne 12 000 / 310 000 = 3,9 % des capitaux empruntés. Comme la RTV est supérieure, l’emprunt augmente le rendement pour l’actionnaire.
Dans les comptes annuels
Ratio issu du compte de résultat et du bilan ; pas de ligne distincte obligatoire.
Différence avec la marge bénéficiaire
La marge bénéficiaire divise le résultat par le chiffre d’affaires et indique ce qui reste de chaque euro de vente. La rentabilité divise le même résultat par le capital et indique ce que rapporte chaque euro investi. Une entreprise de négoce à faible marge peut quand même atteindre une rentabilité élevée si son capital tourne vite.
Erreurs courantes
- Diviser le résultat avant intérêts par les capitaux propres sans explication
- Présenter uniquement le solde de clôture comme moyenne
Points d’attention
- Utilisez la moyenne des capitaux d’ouverture et de clôture ; le solde de clôture seul fausse le ratio dès qu’il y a eu des distributions ou des apports dans l’année.
- Mettez la RTV en regard de l’intérêt de vos emprunts : si elle est inférieure, les capitaux empruntés coûtent plus qu’ils ne rapportent.
- Les micro et petites entités n’établissent pas de rapport de gestion (art. 2:396, al. 7 BW) et ne déposent pas de compte de résultat ; la rentabilité ne se déduit pas directement de leurs documents de publication.
Base légale et sources
pas de ratio légal distinct
Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’une bonne rentabilité ?
La KVK (Chambre de commerce néerlandaise) estime qu’une rentabilité du capital total entre 5 % et 10 % suffit en général pour les financeurs. Comparez aussi avec les années précédentes.
Qu’est-ce que l’effet de levier ?
Si la rentabilité du capital total dépasse l’intérêt sur les capitaux empruntés, la rentabilité des capitaux propres augmente à mesure que l’on emprunte davantage. Avec une RTV plus faible, le levier joue contre vous.
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