EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization: het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen. Een veelgebruikte maat voor operationele winstgevendheid.
Wat betekent EBITDA?
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization: het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen. Een veelgebruikte maat voor operationele winstgevendheid.
EBITDA is een niet-wettelijke prestatiemaatstaf. De precieze berekening kan per onderneming verschillen en moet daarom worden gedefinieerd. Investeringen, rente en belastingen ontbreken, zodat EBITDA geen vrije kasstroom is.
Hoe werkt het?
EBITDA staat niet in de wet en niet in de modellen voor de winst-en-verliesrekening. U leidt het af: bedrijfsresultaat plus afschrijvingen en amortisatie, en in de meeste definities ook plus bijzondere waardeverminderingen. In het categoriale model staan die posten op eigen regels (art. 2:377 lid 3 onder h BW). In het functionele model zitten zij in kostprijs, verkoopkosten en beheerskosten; u haalt het bedrag dan uit het verloopoverzicht van de vaste activa.
Het getal dient om ondernemingen met een verschillende financiering en een verschillend afschrijvingsbeleid te vergelijken, en komt voor in afspraken met de bank, zoals schuld gedeeld door EBITDA. Omdat een wettelijke definitie ontbreekt, corrigeert iedere opsteller anders voor eenmalige posten. De belastingwet kent een eigen variant: rente is niet aftrekbaar voor zover het saldo hoger is dan 24,5% van de gecorrigeerde winst of, als dat meer is, € 1 miljoen (art. 15b Wet Vpb 1969). Die gecorrigeerde winst is de fiscale winst plus afschrijvingen, afwaarderingen en het rentesaldo.
Voorbeeld
Een transport-BV, boekjaar 2025. Bedrijfsresultaat € 140.000, afschrijving vrachtwagens € 210.000, amortisatie planningssoftware € 15.000. EBITDA: 140.000 + 210.000 + 15.000 = € 365.000. De bankschuld is € 1.100.000: schuld gedeeld door EBITDA is 3,0. In hetzelfde jaar verving de BV drie vrachtwagens voor € 330.000 en betaalde zij € 55.000 rente en € 20.000 vennootschapsbelasting. Na investeringen, rente en belasting blijft 365.000 − 330.000 − 55.000 − 20.000 = € 40.000 negatief over, nog vóór aflossing.
In de jaarrekening
Afgeleid uit W&V en toelichting; geen voorgeschreven regel onder Titel 9.
Verschil met kasstroom
EBITDA wordt vaak gelezen als het geld dat de onderneming verdient, maar het is een winstbegrip. Er ontbreken vier dingen: betaalde rente, betaalde belasting, investeringen en de verandering in werkkapitaal. Een groeiend bedrijf met oplopende debiteuren en voorraden kan een hoge EBITDA hebben en toch geld tekortkomen. De operationele kasstroom uit het kasstroomoverzicht laat dat wel zien.
Veelgemaakte fouten
- EBITDA gelijkstellen aan kasstroom
- Eenmalige posten zonder uitleg aanpassen
Waar let u op?
- Schrijf bij elk EBITDA-cijfer de berekening en de correcties uit, en reken elk jaar op dezelfde manier.
- Leg het getal naast de vervangingsinvesteringen. Bij een kapitaalintensief bedrijf is afschrijving geld dat terugkomt zodra de machine op is.
- Staat EBITDA in een bankconvenant, gebruik dan de definitie uit de kredietovereenkomst. Micro en klein maken geen winst-en-verliesrekening openbaar; uit hun gedeponeerde stukken is EBITDA niet af te leiden.
Wettelijke basis en bron
geen afzonderlijke wettelijke definitie
Veelgestelde vragen
Hoe berekent u EBITDA uit de jaarrekening?
Neem het bedrijfsresultaat en tel de afschrijvingen op materiële vaste activa en de amortisatie van immateriële vaste activa erbij op. Wie vanaf het resultaat na belastingen rekent, telt belasting, rentelasten, afschrijvingen en amortisatie op en trekt rentebaten af.
Is een hoge EBITDA altijd gunstig?
Nee. Het getal laat investeringen, rente en belasting buiten beschouwing. Een onderneming met veel machines of veel schuld kan een hoge EBITDA hebben en toch verlies maken.
Lees ook
Klaar voor uw jaarrekening?
Uw eerste jaarrekening is gratis, voor elke grootteklasse. Maak een account aan en stel haar op volgens Titel 9 BW2, van saldibalans tot publicatiestukken.
Gratis starten