RJ 290 Finanzinstrumente: was ein mittelständisches Unternehmen damit tun muss

Die kurze Antwort

RJ 290 regelt alle Finanzinstrumente, von Darlehen bis zu Derivaten. Für die meisten mittelständischen Unternehmen läuft es auf drei Dinge hinaus: Darlehen zu fortgeführten Anschaffungskosten, ein Zinsswap oder Devisentermingeschäft über Anschaffungskosten-Hedge-Accounting und die Angabe zum Marktwert von Derivaten. Handelsportfolios und komplexe Produkte lässt diese Seite aus; sie erfordern Maßarbeit.

Aktualisiert am 30. Oktober 2026

Eckdaten

Was RJ 290 abdeckt und was diese Seite auslässt

Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der bei der einen Partei einen finanziellen Vermögenswert und bei der anderen eine finanzielle Verbindlichkeit oder Eigenkapital begründet: ein Bankdarlehen, eine Forderung, eine Aktie, ein Zinsswap. RJ 290 kennt fünf Arten finanzieller Vermögenswerte: was Sie zum Handel halten, derivative Instrumente, von anderen gekaufte Anleihen und Darlehen, selbst vergebene Darlehen und Forderungen sowie Aktienanlagen. Auf der Passivseite sind es drei: Handelspositionen, Derivate und der Rest (RJ 290.407 und 413). Je Unterkategorie wählen Sie eine Bewertungsgrundlage (RJ 290.502).

Für Forderungen, Wertpapiere, liquide Mittel und Verbindlichkeiten stehen die ausgearbeiteten Regeln in RJ 222, RJ 226 und 228 und RJ 254; RJ 290 gibt den Rahmen und den Anhang (RJ 290.103). Handelsportfolios, eingebettete Derivate im Detail, das optionale IFRS-9-Modell für Kreditverluste (RJ 290.101) und die Regeln für Banken und Versicherer bleiben hier außen vor.

Darlehen: fortgeführte Anschaffungskosten

Vergebene Darlehen, Forderungen und gewöhnliche Verbindlichkeiten stehen nach dem erstmaligen Ansatz zu fortgeführten Anschaffungskosten (RJ 290.519 und 523; Art. 10 Abs. 3 Besluit actuele waarde). Transaktionskosten wie eine Abschlussprovision sind Teil der Erstbewertung und werden über die Effektivzinsmethode über die Laufzeit aufgelöst (RJ 290.501). Eine lineare Verteilung ist erlaubt, wenn der Unterschied zur Effektivzinsmethode nicht wesentlich ist (RJ 290.523a). Forderungen prüfen Sie an jedem Bilanzstichtag auf Wertminderung (RJ 290.533 bis einschließlich 540). Monetäre Posten in Fremdwährung rechnen Sie zum Stichtagskurs um (RJ 290.504).

Derivate: welche Bewertungsgrundlage

Bei Anschaffungskosten ohne Hedge-Accounting gehören die periodischen Abrechnungen zu ihrer Periode, einen beizulegenden Zeitwert unter den Anschaffungskosten erfassen Sie aber immer als Aufwand (RJ 290.513 und 541). Beim beizulegenden Zeitwert laufen die Wertänderungen durch das Ergebnis (Art. 2:384 Abs. 7 BW), mit einer Neubewertungsrücklage für positive Werte ohne häufige Notierung (RJ 240.218). Ein Kleinstunternehmen hat keine Wahl: Der Marktwert ist für es ausgeschlossen.

Hedge-Accounting, und warum der Mittelstand Anschaffungskosten-Hedge nutzt

Hedge-Accounting ist eine Wahl je Art der Sicherungsbeziehung (RJ 290.602): Das Ergebnis des Derivats und des gesicherten Postens kommt in derselben Periode in die Gewinn- und Verlustrechnung. RJ 290 kennt vier Modelle: Fair-Value-Hedge, Cashflow-Hedge, Anschaffungskosten-Hedge und die Absicherung einer Nettoinvestition im Ausland (RJ 290.618). Der Cashflow-Hedge stützt sich auf das Gesetz:

Wertänderungen von Finanzinstrumenten, die der Absicherung von Risiken in Bezug auf Vermögenswerte, in Auftrag gegebene Vermögenswerte und andere noch nicht in der Bilanz ausgewiesene Verpflichtungen oder in Bezug auf geplante Transaktionen dienen und dafür wirksam sind, werden unmittelbar zugunsten oder zulasten der Neubewertungsrücklage gebucht, soweit dies notwendig ist, um zu erreichen, dass diese Wertänderungen in derselben Periode im Ergebnis erfasst werden wie die Wertänderungen, die sie absichern sollen.

Für einen Zinsswap zu einem Bankdarlehen mit variablem Zins ist Anschaffungskosten-Hedge-Accounting am einfachsten. Das Darlehen steht zu fortgeführten Anschaffungskosten, also steht auch der Swap zu Anschaffungskosten, meist null (RJ 290.633). Die Voraussetzungen:

1. Sie legen vorab fest, allgemein für eine Art der Absicherung oder je Beziehung, welches Risiko Sie mit welchem Instrument absichern und warum Sie Wirksamkeit erwarten (RJ 290.613 bis einschließlich 615).
2. Das Sicherungsinstrument ist ein Derivat mit einer Partei außerhalb des Unternehmens; eine per Saldo geschriebene Option zählt nicht (RJ 290.605 bis einschließlich 608).
3. An jedem Bilanzstichtag prüfen Sie, ob Ineffektivität vorliegt. Stimmen die kritischen Merkmale (Betrag, Laufzeit, Zinsanpassungstermine, Referenzzins), gibt es keine; andernfalls messen Sie sie (RJ 290.634).
4. Ineffektivität erfassen Sie nur insoweit als Aufwand, wie sie kumuliert ein Verlust ist (RJ 290.635). Sichert das Derivat mehr ab, als noch abzusichern ist, folgt der Überschuss den gewöhnlichen Regeln: Anschaffungskosten oder niedrigerer beizulegender Zeitwert (RJ 290.637 und 541).

Ab Geschäftsjahr 2027 steht ausdrücklich in der Richtlinie, dass Sie auch einen verhältnismäßigen Teil eines Derivats bestimmen können, etwa die Hälfte des Nennbetrags, und dass Sie die „Kosten der Absicherung“ außerhalb der Beziehung halten dürfen, etwa den Zeitwert von Optionen, die Terminpunkte bei Devisentermingeschäften und den Währungsbasisspread (RJ 290.608a, 641 und 642; RJ-Uiting 2026-4). Für einen gewöhnlichen Zinsswap ändert sich wenig.

Eigenkapital oder Verbindlichkeit, und zusammengesetzte Instrumente

Ob ein ausgegebenes Instrument Eigen- oder Fremdkapital ist, hängt im Konzernabschluss von der wirtschaftlichen Realität ab: Sobald Sie zur Zahlung von Geld gezwungen werden können, ist es eine finanzielle Verbindlichkeit (RJ 290.801 bis einschließlich 804). Im Einzelabschluss dürfen Sie auch der rechtlichen Form folgen (RJ 240.503; siehe RJ 240). Ein Wandeldarlehen besteht wirtschaftlich aus einer Verbindlichkeit und einer Wandlungsoption im Eigenkapital: Die Verbindlichkeit bewerten Sie wie ein vergleichbares Darlehen ohne Wandlungsrecht, der Rest ist Eigenkapital, und Transaktionskosten verteilen Sie anteilig (RJ 290.813 bis einschließlich 819). Wer im Einzelabschluss der rechtlichen Form folgt, behält das ganze Darlehen bis zur Wandlung als Verbindlichkeit (RJ 240.506).

Was Sie angeben

Werden Finanzinstrumente nicht zum aktuellen Wert bewertet, gibt das Unternehmen an:

a. für jede Kategorie derivativer Finanzinstrumente:

1°. den aktuellen Wert der Instrumente, sofern er mit einer der nach Artikel 384 Absatz 4 vorgeschriebenen Methoden bestimmt werden kann;

2°. Angaben zu Umfang und Art der Instrumente; und

b. für Finanzanlagen, die mit einem höheren Betrag als dem aktuellen Wert bewertet sind und bei denen der zweite Satz von Artikel 387 Absatz 4 nicht angewendet wurde:

1°. den Buchwert und den aktuellen Wert der einzelnen Vermögenswerte oder geeigneter Gruppen der einzelnen Vermögenswerte;

2°. den Grund, warum der Buchwert nicht gemindert wurde, sowie die Art der Anhaltspunkte, auf denen die Überzeugung beruht, dass der Buchwert realisiert werden kann.

Bewerten Sie Finanzinstrumente doch zum aktuellen Wert, gilt Art. 2:381a BW: die Annahmen des Bewertungsmodells, je Kategorie der Wert und die Wertänderungen, und bei Derivaten Art, Umfang und Bedingungen. Paragraf 9 von RJ 290 arbeitet den Anhang weiter aus. Mittelgroße Unternehmen müssen davon die Grundlagen, den beizulegenden Zeitwert, das Liquiditätsrisiko und die Finanzanlagen über dem beizulegenden Zeitwert angeben; für Zins-, Cashflow- und Kreditrisiko gilt eine Empfehlung (Tabelle bei RJ 290.9). Im Lagebericht (bestuursverslag) mittelgroßer und großer Unternehmen beschreibt die Geschäftsführung die Risikopolitik für Finanzinstrumente und die Preis-, Kredit-, Liquiditäts- und Cashflow-Risiken (Art. 2:391 Abs. 3 BW).

Welche Fassung für 2025, 2026 und 2027

• Geschäftsjahre 2025 und 2026: RJ 290 (angepasst 2024). Beim Liquiditätsrisiko kann es nötig sein, Vereinbarungen wie Factoring und Reverse Factoring zu erläutern (RJ 290.918a); ein gesonderter Betrag zum beizulegenden Zeitwert ist nicht nötig, wenn er je Kategorie schon aus der Bilanz hervorgeht (RJ 290.937; RJ-Uiting 2024-13).
• Geschäftsjahr 2027: RJ 290 (angepasst 2026), mit der Möglichkeit, einen Teil eines Derivats zu bestimmen und die Kosten der Absicherung auszuschließen (RJ-Uiting 2026-4). Eine frühere Anwendung wird empfohlen.
• RJk B12 ist seit Geschäftsjahr 2020 nicht geändert worden. Das Kapitel hat kein eigenes Hedge-Accounting-Modell; für Themen, die die RJk nicht regelt, wählt ein kleines Unternehmen selbst eine passende Grundlage, und dabei kann RJ 290 Orientierung geben.

Je Größenklasse

Fallbeispiel: ein Zinsswap zu einem variablen Darlehen

Koelhuis Veldzicht BV (fiktiv) leiht am 1. Januar 2025 € 2.000.000 für sieben Jahre, tilgungsfrei, zum Dreimonats-Euribor plus 1,8 %. Die Bank verlangt einen Zinsswap mit demselben Nennbetrag, derselben Laufzeit und denselben Zinsanpassungsterminen: Veldzicht zahlt 2,6 % fest und erhält den Dreimonats-Euribor. Zusammen zahlt sie so 4,4 % fest, € 88.000 pro Jahr. Am 31. Dezember 2026 ist der Zins gesunken; die Bank nennt für den Swap einen beizulegenden Zeitwert von − € 45.000.

Weil die Merkmale von Swap und Darlehen gleich sind, gibt es beim Anschaffungskosten-Hedge keine Ineffektivität und der Swap bleibt außerhalb der Bilanz. Als mittelgroßes Unternehmen nennt Veldzicht den Nennbetrag, die Laufzeit bis Ende 2031, den beizulegenden Zeitwert von − € 45.000 und ihre Absicherungspolitik. Als kleines Unternehmen muss sie den Marktwert nicht nennen; als Kleinstunternehmen macht sie keine Angaben im Anhang und der beizulegende Zeitwert ist für sie keine Option.

Fortsetzung 2027. Veldzicht tilgt am 1. Januar 2027 zusätzlich € 500.000; der Swap bleibt bei € 2.000.000. Ein Viertel des Swaps sichert dann nichts mehr ab. Für diesen Teil entfällt der Anschaffungskosten-Hedge und es gelten Anschaffungskosten oder niedrigerer beizulegender Zeitwert. Beträgt der beizulegende Zeitwert Ende 2027 − € 40.000, erfasst Veldzicht davon 25 %, € 10.000, als Aufwand; der Rest bleibt in der Sicherungsbeziehung außerhalb der Bilanz.

Häufige Fehler

• Einen Zinsswap zu Anschaffungskosten halten ohne dokumentierte Sicherungsbeziehung und dann den negativen Marktwert nicht als Aufwand erfassen.
• Die Dokumentation der Absicherung erst nachträglich erstellen.
• Bei einer Sondertilgung vergessen, dass ein Teil des Swaps nicht mehr als Absicherung zählt.
• Als mittelgroßes Unternehmen den Marktwert des Swaps nicht angeben, weil die Bank ihn mitteilen lässt.
• Als Kleinstunternehmen ein Derivat oder eine Anlage zum Marktwert bewerten.

So funktioniert es bei Jaarrekening.io

In den Anhangsfragen von Jaarrekening.io erhält ein mittelgroßes oder großes Unternehmen die Frage, ob es Derivate gibt, die nicht zum beizulegenden Zeitwert stehen, etwa einen Zinsswap oder ein Devisentermingeschäft, mit Art und Umfang je Kategorie, dem beizulegenden Zeitwert (oder dem Grund, warum er nicht bestimmbar ist), der Grundlage und dem Buchwert. Ein kleines Unternehmen erhält diese Frage nicht, weil das Gesetz es davon befreit. Darlehen mit Abschlussprovision rechnet die Buchhaltung mit dem Effektivzins durch.

Quellen

• Art. 2:381a und 2:381b BW: Anhang zu Finanzinstrumenten (wetten.overheid.nl)
• Art. 2:384 BW: Wertänderungen und Absicherung
• Art. 2:391 BW: Risikopolitik im Lagebericht
• Besluit actuele waarde (Art. 5a: kein Marktwert für Kleinst; Art. 10: Finanzinstrumente)
• RJ-Uiting 2024-13: Liquiditätsrisiko und beizulegender Zeitwert in RJ 290 (rjnet.nl)
• RJ-Uiting 2026-4: unvermeidbare Kosten eines Derivats in einer Sicherungsbeziehung (rjnet.nl)

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