RJ 360: die Kapitalflussrechnung aufstellen, mit aufgehendem Beispiel
RJ 360 schreibt mittelgroßen und großen Unternehmen eine Kapitalflussrechnung vor. Ab dem Geschäftsjahr 2027 steht fest, wo Zinsen und Dividenden stehen und wo die indirekte Methode beginnt. Nachfolgend die Regeln und eine vollständig ausgearbeitete Rechnung, die zu Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung passt.
Die kurze Antwort
Mittelgroße und große Unternehmen nehmen eine Kapitalflussrechnung auf, gegliedert in betriebliche, Investitions- und Finanzierungstätigkeit (RJ 360). Ab dem Geschäftsjahr 2027 stehen erhaltene Zinsen und Dividenden unter Investitionstätigkeit und gezahlte Zinsen und Dividenden unter Finanzierungstätigkeit; die indirekte Methode beginnt bei einer Zwischensumme aus der Gewinn- und Verlustrechnung, vorzugsweise dem Betriebsergebnis. Kleinst- und kleine Unternehmen sind befreit.
Aktualisiert am 30. Oktober 2026
Eckdaten
| Richtlinie | RJ 360 Die Kapitalflussrechnung; Ausgabe 2027 gilt für Geschäftsjahre ab dem 1. Januar 2027, frühere Anwendung wird empfohlen |
| Pflicht für | Mittelgroße und große Unternehmen (RJ 360.104); kleine Unternehmen sind befreit (RJk A1.301), Kleinstunternehmen ebenfalls |
| Befreit innerhalb eines Konzerns | Volle Tochtergesellschaft einer Muttergesellschaft mit gleichwertiger konsolidierter Kapitalflussrechnung, Anwender von Art. 2:403 BW und reine Zwischenholdings |
| Änderung 2027 | RJ-Uiting 2026-6 (24. April 2026, am 1. Juli 2026 unverändert endgültig): feste Zuordnung von Zinsen und Dividenden, Ausgangspunkt der indirekten Methode |
Wer eine Kapitalflussrechnung aufstellen muss
Titel 9 Buch 2 BW nennt die Kapitalflussrechnung nicht; die Pflicht ergibt sich aus RJ 360.104, die die Rechnung zum Jahresabschluss zählt (RJ 360.101). Mittelgroße und große Unternehmen nehmen sie auf, mit Vergleichszahlen (RJ 360.107). Gibt es einen Konzernabschluss, stellen Sie die Rechnung auf konsolidierter Basis auf und eine Einzelrechnung ist nicht nötig (RJ 360.106).
Keine Rechnung brauchen: ein Unternehmen, dessen Kapital direkt oder indirekt vollständig von einem anderen Unternehmen stammt, das eine gleichwertige Rechnung in seinen Konzernabschluss aufnimmt (mit Angabe, wo sie erhältlich ist), ein Unternehmen, das Art. 2:403 BW anwendet, und eine reine Zwischenholding (RJ 360.104). Für kleine Unternehmen bestimmt RJk A1.301, dass die Rechnung nicht verpflichtend ist; stellt eine kleine BV (niederländische GmbH) sie dennoch auf, gehört sie zum Jahresabschluss. Warum die Pflicht nicht im Gesetz steht, lesen Sie unter Kapitalflussrechnung.
Zahlungsmittel und die drei Arten von Zahlungsströmen
Zahlungsmittel sind Kasse und Bank, jederzeit fällige Einlagen und Anlagen, die ohne Beschränkungen und ohne wesentliches Bewertungsrisiko in Geld umgewandelt werden können, etwa ein Geldmarktfonds (RJ 360.102). Ein Kontokorrentkredit bei der Bank ist in der Regel Finanzierung, gehört aber zu den Zahlungsmitteln, wenn er auf Verlangen sofort fällig ist und Teil Ihrer Kassenführung ist; der Saldo schwankt dann oft zwischen Plus und Minus (RJ 360.102a).
- Betrieblich: Einzahlungen von Kunden, Zahlungen an Lieferanten und Personal, operative Leasingraten und die gezahlten oder erstatteten Ertragsteuern, sofern sie nicht eindeutig zu einer Investition oder Finanzierung gehören (RJ 360.209 und 360.214).
- Investitionstätigkeit: An- und Verkauf von Anlagevermögen und Beteiligungen, gewährte und getilgte Darlehen. Beim Kauf einer Tochtergesellschaft nehmen Sie den Kaufpreis abzüglich ihrer Zahlungsmittel auf, nicht ihre Bilanzposten (RJ 360.217 und 360.219).
- Finanzierungstätigkeit: Ausgabe und Rückkauf von Anteilen, Aufnahme und Tilgung von Darlehen, gezahlte Dividende, getrennt für Gesellschafter und Minderheitsanteile (RJ 360.220 und 360.221).
Was kein Geld bewegt, steht nicht in der Rechnung: Neubewertungen, nicht realisierte Kursunterschiede, eine Maschine im Finanzierungsleasing bei Vertragsbeginn, eine Übernahme gegen eigene Anteile. Diese geben Sie im Anhang an (RJ 360.205 bis 207). Nach der Ausgabe 2027 stehen bei einer Finanzierungsleasingrate sowohl der Zins- als auch der Tilgungsanteil unter Finanzierungstätigkeit.
Direkt oder indirekt, und wo die indirekte Methode beginnt
Beide Methoden sind zulässig (RJ 360.210). Die direkte Methode zeigt Einzahlungen und Auszahlungen; dabei empfiehlt der Rat eine Überleitung zum Betriebsergebnis (RJ 360.211). Die indirekte Methode beginnt bei einem Ergebnis und korrigiert um Posten ohne Geldbewegung, um Veränderungen bei Vorräten, Debitoren, Kreditoren, Rückstellungen und Rechnungsabgrenzungsposten sowie um Posten, die zur Investitions- oder Finanzierungstätigkeit gehören (RJ 360.212).
Ab der Ausgabe 2027 muss dieses Ergebnis einer Zwischensumme in der Gewinn- und Verlustrechnung nach dem niederländischen Besluit modellen jaarrekening (Verordnung über die Jahresabschlussmodelle) entsprechen. Bevorzugt wird das Betriebsergebnis; bei der Gliederung nach Funktionen ist auch das Nettoumsatzergebnis zulässig (RJ 360.212). Das Betriebsergebnis ist nun definiert: bei der Gliederung nach Kategorien die betrieblichen Erträge abzüglich der betrieblichen Aufwendungen, bei der Gliederung nach Funktionen das Nettoumsatzergebnis zuzüglich der sonstigen betrieblichen Erträge (RJ 360.0).
Zinsen und Dividenden: 2025 und 2026 gegenüber 2027
| Zahlungsstrom | Geschäftsjahre 2025 und 2026 | Ab Geschäftsjahr 2027 (RJ 360.213) |
|---|---|---|
| Erhaltene Zinsen | Betrieblich oder Investitionstätigkeit | Investitionstätigkeit |
| Gezahlte Zinsen | Betrieblich oder Finanzierungstätigkeit; aktivierte Zinsen unter Investitionstätigkeit | Finanzierungstätigkeit, auch unter dem Anlagevermögen aktivierte Zinsen |
| Erhaltene Dividende | Betrieblich oder Investitionstätigkeit | Investitionstätigkeit |
| Gezahlte Dividende | Vorzugsweise Finanzierungstätigkeit | Finanzierungstätigkeit |
Eine Ausnahme bleibt: Die Anlage in Finanzanlagen oder die Gewährung von Finanzierungen gehört zur gewöhnlichen Geschäftstätigkeit, etwa bei einem Immobilieninvestor oder einem Leasinggeber mit Finanzierungsleasing. Dann dürfen erhaltene und gezahlte Zinsen sowie erhaltene Dividenden unter betrieblich stehen, soweit sie aus dieser Tätigkeit stammen (RJ 360.213a). Wer auf die neue Gliederung umstellt, passt auch die Vergleichszahlen an und behandelt die Änderung als Änderung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethode. Eine frühere Anwendung als 2027 wird empfohlen.
Fallbeispiel: eine vollständige Kapitalflussrechnung, die aufgeht
Metaalbewerking Oostrand BV ist mittelgroß und stellt für das Geschäftsjahr 2027 eine Kapitalflussrechnung nach der indirekten Methode auf. 2027 investierte sie € 460.000 in Maschinen, verkaufte eine Maschine zum Buchwert von € 20.000, tilgte € 100.000 des Bankdarlehens und schüttete € 100.000 Dividende aus. Alle Beträge sind erfunden.
| Bilanz | 31-12-2026 | 31-12-2027 |
|---|---|---|
| Sachanlagen | 1.500.000 | 1.620.000 |
| Vorräte | 600.000 | 680.000 |
| Debitoren | 750.000 | 830.000 |
| Liquide Mittel | 310.000 | 134.200 |
| Summe Aktiva | 3.160.000 | 3.264.200 |
| Eigenkapital | 1.620.000 | 1.756.200 |
| Garantierückstellung | 60.000 | 75.000 |
| Bankdarlehen | 900.000 | 800.000 |
| Kreditoren | 420.000 | 455.000 |
| Zu zahlende Körperschaftsteuer | 30.000 | 40.000 |
| Zu zahlende Zinsen | 10.000 | 8.000 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 120.000 | 130.000 |
| Summe Passiva | 3.160.000 | 3.264.200 |
Gewinn- und Verlustrechnung 2027: Nettoumsatz € 4.800.000, Roh- und Hilfsstoffe € 2.400.000, Löhne und Sozialabgaben € 1.300.000, Abschreibungen € 320.000 und sonstige betriebliche Aufwendungen € 400.000, also ein Betriebsergebnis von € 380.000. Mit € 5.000 Zinserträgen und € 85.000 Zinsaufwendungen beträgt das Ergebnis vor Steuern € 300.000; nach € 63.800 Körperschaftsteuer bleiben € 236.200.
| Kapitalflussrechnung 2027 (indirekte Methode) | € |
|---|---|
| Betriebsergebnis | 380.000 |
| Abschreibungen | 320.000 |
| Zunahme der Garantierückstellung | 15.000 |
| Zunahme der Vorräte | − 80.000 |
| Zunahme der Debitoren | − 80.000 |
| Zunahme der Kreditoren | 35.000 |
| Zunahme der sonstigen Verbindlichkeiten | 10.000 |
| Zahlungsstrom aus dem Geschäftsbetrieb | 600.000 |
| Gezahlte Körperschaftsteuer (30.000 + 63.800 − 40.000) | − 53.800 |
| Zahlungsstrom aus betrieblicher Tätigkeit | 546.200 |
| Investitionen in Sachanlagen | − 460.000 |
| Verkauf von Sachanlagen | 20.000 |
| Erhaltene Zinsen | 5.000 |
| Zahlungsstrom aus Investitionstätigkeit | − 435.000 |
| Tilgung des Bankdarlehens | − 100.000 |
| Gezahlte Zinsen (10.000 + 85.000 − 8.000) | − 87.000 |
| Gezahlte Dividende | − 100.000 |
| Zahlungsstrom aus Finanzierungstätigkeit | − 287.000 |
| Veränderung der Zahlungsmittel | − 175.800 |
| Zahlungsmittel am 1. Januar 2027 | 310.000 |
| Zahlungsmittel am 31. Dezember 2027 | 134.200 |
Die Kontrollen: Das Anlagevermögen entwickelt sich von € 1.500.000 + € 460.000 − € 320.000 − € 20.000 auf € 1.620.000, das Eigenkapital von € 1.620.000 + € 236.200 − € 100.000 auf € 1.756.200, und der Endbestand der Zahlungsmittel entspricht den liquiden Mitteln in der Bilanz. Hätte Oostrand die Zinsen noch als betrieblich eingeordnet, wie es bis einschließlich Geschäftsjahr 2026 zulässig war, wäre der betriebliche Zahlungsstrom € 464.200, der Investitionsstrom − € 440.000 und der Finanzierungsstrom − € 200.000 gewesen. Die Summe bleibt − € 175.800; nur die Aufteilung verschiebt sich.
Was in den Anhang gehört
Erläutern Sie Transaktionen ohne Geldbewegung, etwa ein Finanzierungsleasing bei Vertragsbeginn. Weicht der Begriff der Zahlungsmittel von den liquiden Mitteln in der Bilanz ab, zum Beispiel wegen eines Kontokorrentkredits oder eines Geldmarktfonds, geben Sie eine zahlenmäßige Überleitung an (RJ 360.302). Besondere Zahlungsströme, etwa Ausgaben für eine Erweiterung oder Einzahlungen aus Factoring unter betrieblich, erläutern Sie näher (RJ 360.304). Abweichungen zu den Entwicklungsübersichten der Bilanzposten und eine Besprechung im Lagebericht (bestuursverslag) werden empfohlen (RJ 360.301 und 360.303).
Nach Größenklasse
| Klasse | Kapitalflussrechnung |
|---|---|
| Kleinst (Aktiva ≤ € 450.000, Nettoumsatz ≤ € 900.000, < 10 Arbeitnehmer) | Nicht verpflichtend |
| Klein (Aktiva ≤ € 7,5 Mio., Nettoumsatz ≤ € 15 Mio., < 50 Arbeitnehmer) | Nicht verpflichtend (RJk A1.301); eine freiwillige Rechnung gehört zum Jahresabschluss |
| Mittelgroß (Aktiva ≤ € 25 Mio., Nettoumsatz ≤ € 50 Mio., < 250 Arbeitnehmer) | Verpflichtend (RJ 360.104), sofern keine Konzernbefreiung gilt |
| Groß | Verpflichtend, sofern keine Konzernbefreiung gilt |
Ob Ihr Unternehmen eine Rechnung aufstellen muss, lesen Sie auch unter muss ich eine Kapitalflussrechnung aufstellen; ein leeres Muster finden Sie bei der Vorlage Kapitalflussrechnung.
Häufige Fehler
- Der Ausgangspunkt der indirekten Methode weicht von einer Zwischensumme in der Gewinn- und Verlustrechnung ab.
- Zinsaufwand statt gezahlter Zinsen aufnehmen; ebenso bei der Körperschaftsteuer.
- Ab 2027 gezahlte Zinsen noch unter betrieblich zeigen, ohne sich auf RJ 360.213a zu berufen.
- Die Investition aus der Buchwertdifferenz ableiten und die Abschreibung vergessen.
- Eine übernommene Tochtergesellschaft mit allen ihren Bilanzposten in die Rechnung aufnehmen statt des Kaufpreises abzüglich ihrer Zahlungsmittel.
So funktioniert es bei Jaarrekening.io
Das Kapitalflussarbeitsblatt von Jaarrekening.io kennt die direkte und die indirekte Methode, mit dem Betriebsergebnis als bevorzugtem Ausgangspunkt. Bei der indirekten Methode schlägt die App die Beträge aus Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung vor; Sie prüfen jede Zeile. Ab dem Geschäftsjahr 2027 gilt die feste Zuordnung von Zinsen und Dividenden, früher können Sie sie schon wählen, und die Ausnahme nach RJ 360.213a ist ein Häkchen. Für Kleinst- und kleine Unternehmen markiert die App die Rechnung als nicht verpflichtend.
Quellen
- RJ-Uiting 2026-6: Richtlinienentwürfe im Anschluss an IFRS 18, mit RJ 360 (rjnet.nl)
- Art. 2:361 BW: was das Gesetz zum Jahresabschluss zählt (wetten.overheid.nl)
- Art. 2:403 BW: Konzernbefreiung
- Raad voor de Jaarverslaggeving (niederländischer Rechnungslegungsrat): die Richtlinien und die Bündel (rjnet.nl)
- Raad voor de Jaarverslaggeving: Ten geleides je Jahresausgabe, mit den Änderungen je Geschäftsjahr
Häufige Fragen
Wo stehen gezahlte Zinsen in der Kapitalflussrechnung ab 2027?
Unter Finanzierungstätigkeit, auch Zinsen, die unter dem Anlagevermögen aktiviert wurden (RJ 360.213, Ausgabe 2027). Erhaltene Zinsen und erhaltene Dividenden stehen unter Investitionstätigkeit, gezahlte Dividenden unter Finanzierungstätigkeit. Nur wenn die Anlage in Finanzanlagen oder die Gewährung von Finanzierungen zur gewöhnlichen Geschäftstätigkeit gehört, dürfen Zinsen und erhaltene Dividenden unter betrieblich stehen bleiben (RJ 360.213a).
Mit welchem Ergebnis beginnt die indirekte Methode?
Ab dem Geschäftsjahr 2027 mit einer Zwischensumme, die auch in der Gewinn- und Verlustrechnung nach dem niederländischen Besluit modellen jaarrekening steht. Bevorzugt wird das Betriebsergebnis; bei der Gliederung nach Funktionen ist auch das Nettoumsatzergebnis zulässig (RJ 360.212). Danach korrigieren Sie um Abschreibungen, Rückstellungen und Working Capital und nehmen gezahlte Steuern, Zinsen und Dividenden gesondert auf.
Muss eine kleine BV eine Kapitalflussrechnung aufstellen?
Nein. Kleine Unternehmen sind befreit (RJk A1.301), Kleinstunternehmen ebenfalls. Stellt eine kleine BV dennoch eine auf, gehört sie zum Jahresabschluss.
Muss ich die Vergleichszahlen anpassen, wenn ich auf die Gliederung von 2027 umstelle?
Ja. Die andere Zuordnung von Zinsen und Dividenden ist eine Änderung der Bilanzierungsmethode; Sie passen die Zahlen des Vorjahrs an dieselbe Gliederung an, damit beide Jahre vergleichbar sind. Die Summe der Zahlungsströme ändert sich nicht, nur die Verteilung auf die drei Kategorien.
Gehört die Kapitalflussrechnung zum Jahresabschluss?
Nach RJ 360.101 ja, auch wenn Art. 2:361 Abs. 1 BW sie nicht nennt. Für mittelgroße und große Unternehmen ist sie nach RJ 360.104 verpflichtend; der Accountant prüft sie mit.
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