Werkkapitaal (fonds de roulement)
La différence entre l'actif circulant et les dettes à court terme. Un fonds de roulement positif laisse de la marge pour financer l'activité courante.
Que signifie werkkapitaal ?
La différence entre l'actif circulant et les dettes à court terme. Un fonds de roulement positif laisse de la marge pour financer l'activité courante.
Le fonds de roulement net est la différence entre l'actif circulant et les dettes à court terme. Il diffère de la trésorerie : stocks et créances comptent. Un montant négatif peut être normal pour certains modèles d'entreprise, mais demande une explication.
Comment cela fonctionne-t-il ?
Le werkkapitaal, en entier fonds de roulement net, est l'actif circulant moins les dettes à court terme. La KVK (Chambre de commerce néerlandaise) le décrit comme le montant avec lequel vous pouvez payer les frais d'exploitation quotidiens. Un solde positif signifie qu'une partie de l'actif circulant est financée par des capitaux longs ; avec un solde négatif, les dettes à court terme financent aussi l'actif immobilisé.
La loi ne mentionne pas la notion ; elle découle de la présentation du bilan de l'art. 2:364 BW et de la ventilation des dettes selon l'échéance (art. 2:375, al. 2 BW). Pour l'exploitation, c'est surtout la variation qui compte. Si le chiffre d'affaires augmente, les stocks et les clients augmentent aussi et cela doit être financé. De nombreuses entreprises suivent donc le fonds de roulement opérationnel : stocks plus clients moins fournisseurs.
Exemple
Une BV (société à responsabilité limitée néerlandaise) de négoce de gros a € 110.000 d'actif circulant (stocks € 50.000, clients € 45.000, banque € 15.000) et € 85.000 de dettes à court terme (fournisseurs € 55.000, impôts € 12.000, remboursement de prêt € 18.000). Fonds de roulement : 110.000 − 85.000 = € 25.000. L'année suivante, le chiffre d'affaires augmente de 20% ; stocks et clients passent à € 60.000 et € 54.000, fournisseurs à € 66.000. Besoin supplémentaire : (60.000 + 54.000 − 66.000) − (50.000 + 45.000 − 55.000) = 48.000 − 40.000 = € 8.000. Ce montant doit provenir du bénéfice ou du crédit, sinon le solde bancaire passe de € 15.000 à € 7.000.
Dans les comptes annuels
Déduit du bilan ; ce n'est pas un poste obligatoire des comptes annuels.
Différence avec le current ratio
Le current ratio divise les deux mêmes chiffres l'un par l'autre ; le fonds de roulement les soustrait. Dans l'exemple, le ratio est 110 / 85 = 1,29 et le fonds de roulement € 25.000. Le ratio rend comparables des entreprises de tailles différentes ; le montant montre combien d'euros sont immobilisés ou servent de réserve.
Erreurs fréquentes
- Compter l'actif immobilisé
- Considérer un solde positif comme suffisant sans planification des paiements
Points d'attention
- Calculez le fonds de roulement par mois et pas seulement à la date du bilan ; un schéma saisonnier reste invisible au 31 décembre.
- Suivez les trois délais qui le sous-tendent : jours de stock, jours de clients et jours de fournisseurs.
- Comptez le remboursement qui vient à échéance dans l'année comme dette à court terme ; qui l'oublie affiche un fonds de roulement trop élevé.
- Du bilan déposé d'une micro-BV, le fonds de roulement se déduit directement : il montre l'actif circulant et les dettes jusqu'à un an (art. 2:395a, al. 4 BW). Outil : calculateur de ratios.
Base légale et source
pas de ratio légal distinct
Questions fréquentes
Un fonds de roulement négatif est-il toujours un problème ?
Non. Une entreprise qui vend au comptant et paie ses fournisseurs plus tard peut fonctionner durablement avec un fonds de roulement négatif. Cela devient un problème si les dettes à court terme ne peuvent pas être réglées avec les encaissements courants.
Comment réduire le fonds de roulement ?
En réduisant les stocks, en facturant et en encaissant plus vite et en convenant de délais de paiement plus longs avec les fournisseurs.
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