RJ 214 Immobilisations financières : participations, valeur nette d'actif et joint ventures

La réponse courte

Si vous avez une influence notable dans une participation, présumée à partir d'un cinquième des voix, vous l'évaluez à la valeur nette d'actif : votre quote-part de ses capitaux propres, mesurée selon vos propres principes comptables. Vous comptabilisez son résultat ; le dividende réduit la valeur comptable. Sans cette influence, vous évaluez au prix d'acquisition ou à la valeur actuelle. Pour micro et petite : RJk B3.1.

Mis à jour le 30 octobre 2026

Données clés

Participation, placement ou filiale

Les immobilisations financières comprennent les participations, les prêts aux sociétés du groupe et aux participations, les autres titres et les autres créances à long terme (art. 2:367 BW). La RJ 214 traite surtout des participations ; pour les prêts et les titres, elle renvoie à RJ 222, RJ 226 et RJ 290 (RJ 214.101).

Vous avez une participation si vous fournissez du capital pour votre propre compte afin d'être durablement lié à la société au service de votre propre activité. À partir d'un cinquième du capital, cela est présumé, mais reste réfutable dans les deux sens (RJ 214.201–204). L'associé indéfiniment responsable d'une vof ou d'une cv y a toujours une participation. Une part que vous détenez uniquement comme placement, comme dans une société de capital-risque, est un autre titre.

Pour l'évaluation, autre chose compte : exercez-vous une influence notable sur la politique commerciale et financière ? À partir d'un cinquième des voix, cela est présumé. Les indices sont un siège à la direction, la participation aux décisions de politique, des transactions importantes entre les sociétés, l'échange de dirigeants et la fourniture de connaissances techniques essentielles. Les options que vous pouvez exercer immédiatement comptent aussi pour cette question, mais pas pour l'ampleur de votre part (RJ 214.306–309 et 214.410).

La valeur nette d'actif pas à pas

Les participations dans des sociétés sur la politique commerciale et financière desquelles la personne morale exerce une influence notable sont comptabilisées conformément aux alinéas 2 et 3. Si la personne morale ou une ou plusieurs de ses filiales peuvent, seules ou ensemble, exercer ou faire exercer à leur gré un cinquième ou plus des voix des membres, associés ou actionnaires, il est présumé que la personne morale exerce une influence notable.

La personne morale détermine la valeur nette d'actif de la participation en évaluant les actifs, provisions et dettes de la société dans laquelle elle détient une participation et en calculant son résultat selon les mêmes principes que ses propres actifs, provisions, dettes et résultat. Ce mode d'évaluation doit être mentionné.

1. À l'acquisition, vous évaluez les actifs et passifs identifiables de la participation à la juste valeur ; ces valeurs valent désormais pour vous comme coût, même si la participation ne les comptabilise pas elle-même (RJ 214.404).
2. La différence entre ce que vous avez payé et votre quote-part de ces justes valeurs est le goodwill, que vous inscrivez à l'actif et amortissez ; s'il est négatif, c'est un goodwill négatif selon la RJ 216 (art. 2:389, al. 7 BW ; RJ 214.414–415).
3. Chaque année, vous recalculez le résultat de la participation selon vos propres principes comptables et comptabilisez votre quote-part comme résultat des participations, dans les modèles après le résultat avant impôts (RJ 214.405–406 et 214.702).
4. Le dividende que verse la participation réduit la valeur comptable ; ce n'est pas un produit.
5. Si le recalcul est impossible, par exemple parce que la législation étrangère l'empêche, vous pouvez partir des capitaux propres apparents de la participation ; vous l'indiquez (RJ 214.402 et 214.407–408).

Évaluer à la valeur actuelle n'est pas permis en cas d'influence notable (art. 10, al. 3 Besluit actuele waarde). Vous pouvez toutefois, pour des raisons fondées et expliquées, vous écarter de la valeur nette d'actif, par exemple si vous appliquez l'exemption de l'art. 2:408 BW ; vous évaluez alors au prix d'acquisition (RJ 214.304).

Valeur négative et réserve légale

Si la valeur nette d'actif tombe à zéro, la participation reste à zéro. Vous ne comptabilisez d'autres pertes que si vous répondez de ses dettes ou êtes en fait tenu de la soutenir ; vous constituez alors une provision. Vous dépréciez d'abord les prêts à long terme qui constituent en substance un investissement supplémentaire. Vous ne comptabilisez à nouveau les bénéfices des années suivantes qu'une fois la perte non comptabilisée résorbée (RJ 214.418–420). Les entités moyennes et grandes indiquent la perte non comptabilisée, pour l'exercice et cumulée (RJ 214.818).

Vous constituez la réserve légale pour participations pour votre quote-part du bénéfice et de l'accroissement direct des capitaux propres depuis la première évaluation à la valeur nette d'actif, dans la mesure où vous ne pouvez pas les faire distribuer sans restriction. Pour une filiale à 100 % dont vous fixez vous-même les dividendes, cette réserve est généralement nulle. Un covenant bancaire qui bloque les distributions ou une participation minoritaire change cela (art. 2:389, al. 6 BW). Depuis l'exercice 2026, il est expressément précisé que cela vaut aussi si vous passez du coût à la valeur nette d'actif (RJ 214.510).

Cas pratique : une filiale à 100 % et une participation de 30 %

La holding Lindeveld BV détient depuis 2022 toutes les actions de Werkplaats Lindeveld BV. Le 1er janvier 2026, elle achète en outre 30 % de Koelnet BV pour € 360.000, frais de conseil compris, et obtient un siège à la direction. La juste valeur de l'actif net de Koelnet est à ce moment de € 1.000.000, égale à sa valeur comptable. Tous les chiffres ont déjà été recalculés selon les principes comptables de la holding.

Le compte de résultat de la holding fait apparaître un résultat des participations de € 90.000 (€ 150.000 − € 60.000). Elle amortit le goodwill sur Koelnet en dix ans, soit € 6.000 en 2026. Le dividende de € 100.000 n'est pas un produit : il rentre en trésorerie et réduit la valeur comptable de Werkplaats. Une réserve légale pour participations n'est pas nécessaire : chez Werkplaats, la holding peut imposer elle-même toute distribution, et chez Koelnet le résultat depuis la première évaluation est négatif.

Si la holding n'avait pas d'influence notable dans Koelnet, la participation figurerait au bilan à € 360.000 de coût, sans quote-part de la perte. Les pertes persistantes seraient alors une raison de tester une dépréciation (RJ 214.602). Chez Werkplaats, avec une évaluation au coût, le dividende de € 100.000 serait le produit, comme premier poste des produits financiers (RJ 214.601).

Par catégorie. Si la holding est moyenne ou grande, un tableau de variations par poste suit, dans lequel résultat et dividende sont visibles séparément (RJ 214.804), ainsi que la liste des participations avec nom, siège et part (art. 2:379 BW). Une petite holding est dispensée de cette liste (art. 2:396, al. 5 BW) et peut présenter les immobilisations financières en un seul poste (RJk B3.101). Une micro-holding ne présente que le total des immobilisations ; l'évaluation à la valeur nette d'actif continue de s'appliquer à elle, sauf si elle choisit des principes fiscaux.

Intérêts sans influence notable

Sans influence notable, vous évaluez une participation au prix d'acquisition ou à la valeur actuelle (RJ 214.305 ; RJk B3.109). Au coût, le dividende déclaré est votre produit. Une participation cotée sans influence figure à la juste valeur selon la RJ 290.

Si vous choisissez la valeur actuelle, vous pouvez porter les variations de valeur directement au résultat ; pour les hausses sur des actions sans cotation boursière fréquente, vous constituez alors une réserve de réévaluation. Si vous ne portez pas la hausse au résultat, elle va directement à la réserve de réévaluation et, à la vente, passe tout de même par le compte de résultat. Pour les exercices à partir de 2027, la RJ a clarifié ce choix dans la RJ 214.305 (RJ-Uiting 2026-5A) ; la RJk le prévoyait déjà dans B3.109.

Joint ventures (RJ 215)

Une joint venture est une collaboration sur laquelle un nombre limité de participants exercent ensemble le contrôle en vertu d'un accord ; ce qui compte est la répartition du contrôle, non celle de la propriété (RJ 215.202). Si un partenaire peut exercer un contrôle prépondérant, ce n'est pas une joint venture en ce sens et vous examinez la consolidation selon la RJ 217.

• Dans une personne morale ou une société. Dans les comptes annuels individuels, vous évaluez la participation selon la RJ 214, le plus souvent à la valeur nette d'actif. Dans les comptes annuels consolidés, vous pouvez consolider proportionnellement si cela donne l'image requise (art. 2:409 BW ; RJ 215.201).
• Sans personne morale propre, avec des moyens propres. Chaque participant comptabilise ses propres actifs, dettes et charges et sa part des produits (RJ 215.205).
• Sans personne morale propre, avec des moyens communs. Chaque participant comptabilise sa quote-part de ces actifs, dettes, charges et produits communs, en individuel comme en consolidé (RJ 215.205).
• Apport ou vente à la joint venture. Vous ne comptabilisez que la part du bénéfice revenant aux autres participants (RJ 215.208), comme pour les transactions intragroupe.

Ce qui change selon l'exercice

• 2025. La RJ 214 a reçu une nouvelle structure avec plus d'intertitres ; les alinéas en double ont disparu. Aucune modification de fond n'était voulue (RJ-Uiting 2024-11 ; Ten geleide, édition 2025).
• 2026. Précisé que lors d'un passage du coût à la valeur nette d'actif, le bénéfice retenu que vous ne pouvez pas faire distribuer librement va à la réserve légale pour participations (RJ 214.510 ; RJ-Uiting 2025-3A). Quelques alinéas sur les IFRS ont été transférés dans la nouvelle RJ 105.
• 2027. Précisé que les variations de valeur des participations sans influence notable peuvent, à la valeur actuelle, aller directement au résultat (RJ 214.305 ; RJ-Uiting 2026-5A). La RJk B3.1 a reçu les mêmes précisions dans les éditions 2026 et 2027, notamment dans B3.109, B3.121 et B3.126.

Erreurs fréquentes

• Comptabiliser en produit le dividende d'une participation évaluée à la valeur nette d'actif, de sorte que le résultat compte deux fois.
• Reprendre les chiffres de la filiale sans les recalculer selon ses propres principes comptables, par exemple une filiale avec amortissements fiscaux sous une holding qui suit des principes commerciaux.
• Présenter une participation négative comme un actif négatif alors que vous ne répondez pas de ses dettes.
• Laisser intégralement un prêt à une filiale à capitaux propres négatifs alors qu'il constitue en substance du capital supplémentaire.
• Ne pas amortir le goodwill d'une participation parce que celle-ci réalise un bénéfice.

Comment cela fonctionne chez Jaarrekening.io

L'application demande quelle base d'évaluation vous utilisez pour les participations, avec la valeur nette d'actif comme choix. Dans le tableau de variations, vous saisissez par participation la quote-part du résultat, le dividende et les apports en capital. L'application ne calcule pas elle-même la valeur nette d'actif ni la réserve légale pour participations : vous saisissez ces montants, et l'application utilise la réserve dans le calcul de la marge de distribution. Les entités moyennes et grandes complètent la liste des participations de l'art. 2:379 BW.

Sources

• Art. 2:389 BW : participations, valeur nette d'actif et réserve légale (wetten.overheid.nl)
• Art. 2:24c BW : la notion de participation
• Art. 2:367 BW : classement des immobilisations financières
• Art. 2:379 BW : informations sur les participations dans l'annexe
• RJ-Uiting 2024-11 : RJ 214 réécrite, aucune modification de fond voulue (rjnet.nl)
• RJ-Uiting 2025-3A : RJ 214.510, exercices à partir de 2026 (rjnet.nl)
• RJ-Uiting 2026-5A : RJ 214.305, exercices à partir de 2027 (rjnet.nl)

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